您的位置: 旅游网 > 社会

银河证券以指数化方式来提高投资海外市场的有效性

发布时间:2019-09-13 19:17:42

银河证券:以指数化方式来提高投资海外市场的有效性 2010-03-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

以指数化方式来提高投资海外市场的有效性相关研究国泰基金管理公司当前正在发行的新基金国泰纳斯达克100指数型基金,从被动投资的角度跨入QDII市场,是一个很好的尝试。

国泰纳斯达克100是第一只QDII指数型基金,该基金将坚持指数化投资理念,以跟踪目标指数为原则,实现与资本市场的同步成长。

国泰基金管理公司从被动型策略介入QDII业务,不在自己的强项上出手,是该公司谨慎、稳健作风的体现。

纳斯达克100是美国主要股票指数之一,它和道琼斯工业指数及标普500指数一起,共同被看作美国股市的风向标。

综上所述,有了这个较好的指数、有了较好的公司、有了较好的策略、有了较好的产品类型,集中多种优势于一身的国泰纳斯达克100指数型基金,在当前发行的众多基金里,特色较为显著,值得广大投资者多多关注。

中国银河证券基金研究中心隶属银河证券研究所,是国内第一家基金研究评价机构;中国银河证券基金研究评价资讯系统,银河证券自主知识产权,获得全国证券期货系统科学技术最佳创新奖;中国银河证券基金分类体系,国内最早的权威基金分类体系,是本土基金分类的主要标准。

中国基金市场上第一批QDII的失败,让很多投资者至今或仍然深深套牢,或已经认亏赎回。造成这种局面的原因,市场上已经有过很多总结,主要有:主动管理能力可能有限、国际金融危机爆发、基金规模太大、投资策略呆板、违背产品设计原理,等等。一朝被蛇咬,十年怕井绳,这是一种很常见的大众心态,但若从理性投资的角度来看,这样的心态就可能有些患得患失了。从合理的资产配置角度出发,从分散投资风险的角度出发,从当前的基础市场整体环境出发,从相信基金公司专业资产管理能力的角度出发,现在的QDII,值得适度关注。国泰基金管理公司当前正在发行的新基金国泰纳斯达克100,从被动投资的角度跨入QDII市场,是一个很好的尝试。

一、国泰纳斯达克100是国内第一只QDII指数型基金国泰纳斯达克100是国内第一只QDII指数型基金,该基金将坚持指数化投资理念,以跟踪目标指数为原则,实现与资本市场的同步成长。该基金的投资目标很简洁、很明确:通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段,以低成本、低换手率实现对纳斯达克100指数的有效跟踪,追求跟踪误差最小化。

国泰纳斯达克100的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括纳斯达克100指数成份股、在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的、以纳斯达克100指数为投资标的的指数型公募基金(包括ETF)(以下简称“目标基金”)、货币市场工具以及中国证监会允许该基金投资的其他金融工具。该基金会把至少80%的资产投资于纳斯达克100指数的成份股和目标基金,其中,该基金持有的目标基金的市值合计不超过本基金资产净值的10%。

在具体的投资策略方面,国泰纳斯达克100原则上将采取完全复制的策略,即按照标的指数的成份股构成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。但因特殊情况导致基金无法及时获得足够数量的股票时,基金管理人将运用其他合理的投资方法构建该基金的实际投资组合,追求尽可能贴近目标指数的表现。

国泰纳斯达克100的风险控制目标是追求日均跟踪误差不超过0.5%,年跟踪误差不超过5%。与当前投资国内A股市场的全复制指数型基金相比,这个风险控制目标相对略微宽泛了些,综合各种情况来看,这是可以理解的。因为:(一)这毕竟是国内的一只QDII,一切经验有待探索、总结。(二)投资国际市场,各种清算流程相对国内市场来说更加复杂,现金拖累、成份股调整时的交易策略以及基金每日现金流入/流出的建仓/变现策略、成份股股息的再投资策略等造成的跟踪误差,有可能会略大一些。(三)该基金的股票投资仓位跟踪下限是80%,比国内A股指数型基金低10个百分点。(四)该基金的投资对象既有纳斯达克的成份股票,也有目标基金,并且目标基金的跟踪误差也有可能会造成该基金的二次误差。

剖宫产术后预防便秘方法
丁桂薏芽健脾吃多久
小儿风寒咳嗽
一岁宝宝厌食怎么调理
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的