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新系吁施明德勿当流行教主奢侈品市场和消费

发布时间:2020-02-15 00:59:14

新粮上市政策托底,后市或将区间震荡

十月份以来,随着东北产区新季玉米的集中上市,临储玉米拍卖成交率快速下滑,市场关注点集中在政策收购的出台上,大连玉米期货价格下探回升,呈小区间震荡态势。而强麦市场受到新年度最低收购价低于市场预期的影响,期价大幅回落。相比之下,10月份籼稻市场整体保持安稳态势。  1、谷物市场10月份行情回顾  十月份以来,随着东北产区新季玉米的集中上市,临储玉米拍卖成交率快速下滑,国内玉米市场价格也出现回落。而目前市场关注点集中在政策收购的出台上,市场预期临储收购价将较去年有所提高。十月份以来,大连玉米期货价格下探回升,呈小区间震荡态势。而强麦市场遭到新年度最低收购价低于市场预期的影响,期价大幅回落,主力1501合约当月跌幅4%。相比之下,10月份籼稻市场整体保持安稳态势,早籼稻期货围绕2300元/吨上下波动;晚籼稻期货在2835元/吨附近震荡,成交持续低迷。  2、影响因素分析  (1)、玉米市场供需状态分析  1、东北玉米上市,市场静待政策指引  目前东北地区正处于集中收割期,辽宁玉米收割进度较快,收割进度估计近九成,黑龙江和内蒙古收割进度也已经过半。吉林玉米上市进程略显缓慢,黑龙江玉米供应节奏加速,辽宁粮源仍旧主供市场需求。新玉米陆续上市也影响了用粮企业采购临储玉米的积极性,近期各地区临储玉米成交率不断下滑。在10月15日的竞价销售交易会中,计划销售玉米吨,实际成交200868吨,成交率仅为4.01%。  市场玉米供给延续上量,企业收购价格也逐渐下降。目前华北用粮企业玉米收购价格已迫近乃至达到去年同期水平,价格延续下滑对基层持粮农户售粮热忱影响一定压抑。受新粮供给增加影响,销区陈粮主导环境逐渐产生改变,产区新粮至销区总量明显高于前期,使得销区到站价格明显下跌,如江西、湖北、湖南价格较前期下跌元/吨。而用粮企业看空情绪不减,仍随采随用,贸易商为消化库存而普遍降价。  随着东北产区玉米上市量增加,北方港口新季玉米到货量处于上升状态,对北方港口贸易商收购心态及价格走势构成明显打压。而北方收购本钱的下降,使得南方港口价格下行压力凸显,港口成交价格弱势运行,贸易商出货需求继续上升。  近期有市场传闻称,今年托市政策基本框架已定,主要内容为:继续履行临储收购,价格与去年持平(吉林三等2240元,二等2280,一等2320,辽宁和内蒙古高20,黑龙江低20)。敞开收购(理论上无限量);中储粮、中粮、中纺三家统贷统还(由去年分散的贷款和收储转为集中3家,相对略偏空);收购补贴及露天存储做囤子补贴不变(仍有较高的额外利润);无运费补贴(南方企业采购本钱增加)。  据业内人士分析,从历史情况来看,玉米临储收购价逐年提高,即便今年临储收购价与上年持平,辽宁及内蒙地区三等玉米临储收购价格也在2260元/吨,这将为后期新陈玉米价格奠定底部。虽然后期新玉米集中上市价格仍将继续下行,但一旦临储收购启动将有效抑制价格跌幅。  2、下游深加工利润好转,饲料企业购销升温  随着新粮上市,东北深加工企业陆续开秤。由于目前处于新旧粮源衔接的过渡期,今年开秤价整体较去年偏高元/吨不等,即使如此,新粮价与陈粮价相比下降明显。因此,新玉米上市大幅降低了原料本钱,使得加工利润明显改善。业内人士分析,如果按新玉米本钱来算,黑龙江肇东地区玉米酒精企业理论加工利润为(仅斟酌酒精及DDGS产品,不斟酌其他副产品)14元/吨,吉林松原地区酒精企业理论加工利润为-50元/吨。如果按陈玉米成本计算,上述地区理论加工利润分别为-300和-500元/吨(不斟酌部份企业的相关补贴)。但是,新玉米上市对下游产品价格冲击也较为显着,深加工产品价格普遍有所回落,淀粉、DDGS等主副产品价格均有不同程度走跌。不过,四季度深加工产品将迎来产销双旺季,行业整体开工率有望陆续恢复上升,产销热度将面临升温。  从饲料养殖行业来看,近期国内生猪价格全面止跌,禽蛋价格下行趋势也明显遭到限制,主要受益于国庆节前养殖户集中出栏,导致节后国内猪禽存栏量下落。眼下销区饲企陈作库存消化渐入尾声,对新玉米采购需求增加。伴随北方产区新季玉米全面上市,南方销区新粮购销热度相应上升,特别南方饲料企业采购新季玉米积极性延续升温。加上近期新季玉米产地本钱下落,更是推涨饲企的采购热忱。但目前仍处新玉米上市早期,后期现货价格下跌风险仍存,且政策消息尚不明朗,企业备货相对谨慎,大规模采购还没有到来。

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