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中国经济重感冒传染全球是不是会拉美国经济陪奢侈品市场和消费

发布时间:2020-02-15 18:37:52

中国经济进入奥妙时期

的最后,顺便还提到了1句,已有地产公司打算把土地退给管理部门,放弃开发了。

事实上,就在杭州的滨江地区,经过数年的大规模开发,一个商品房总量在数千万平方米的大型新居住区已经基本成型。在宏观调控到来之前,销售情况也好得让人不敢相信。只要开发商说有房卖,各种托关系的就会不断。

“但是那里的人气很低。我们曾想去开一个中介门店,调查下来不敢去了,那边没有人。”杭州的一个小型房产中介公司老总这样说。原因是滨江地区大量的房产都在“黄牛”们手中,真正入住的居民数量很少。“从这个意义上说,宏观调控确实起到了把泡沫戳穿的作用。”1名杭州房地产从业人员这样说,“让空置的房子开始想法寻找主人。”

尽管在6月以后,没有出台过新的房地产宏观调控政策,但已有的手段确实将这一市场从卖方转入了买方。而这无疑是一个痛苦的过程。还是以杭州为例:方面的数据表明宏观调控以来房产的成交量大幅下落,开发商与购房人之间进入一个缓慢的博弈进程,加上本地有高达数万套的空置房尚待消化。我们不能不说,那个想把地退给管理部门的地产公司是踩准了市场的节拍,短时间之内市场在如此之高的价位上不需要那么多房子。而体现在宏观经济上,与杭州类似的经历过房产高涨的城市在相当长一段时间内都会失去房地产这个几年以来给经济强劲推动的发动机。

最值得引发重视的是,杭州不是个案,而是一批城市的代表。而房地产开发和价格高涨几近存在于中国经济最发达地区的各个城市。弥漫在类似杭州这样的城市的房地产热之所以能热得起来,很大一部分缘由是由于信息的不对称造成的,而信息的对称过程是不可逆的。现在在楼市热的代表城市上海和杭州,最基层的购房者都已经知道房价只涨不跌是一个神话。在这种情况下虽然不断出现种种地产商试图托市的苗头,有些地方的房价还出现了暗涨,但市场都以冷淡回应。

现在还难以量化地判断房地产市场的淡静将给目前的宏观经济带来多大的影响,持续时间有多长。但短期内的影响无疑是巨大的。以杭州为例,据宏观调控之前这个城市的统计,房地产及相干产业对城市GDP贡献率超过20%。

股市低迷的另一个代价

“看来,在A股市场上市是公司战略的一个毛病。”长三角地区一家民营上市公司证券主管说,“我们在为A股市场的毛病付出代价。”

这个代价是信誉的代价。该主管所在的上市公司现在正与一家外资公司洽谈一个新的合作项目,作为合作一方,他们也应有相当的资金投入。“本来,这类项目正是发挥上市公司优势的时候,以再融资的形式把项目卖给股东既解决了公司的投资资金来源问题,又下降了项目未来的财务费用。但现在市场如此低迷,再融资极度困难,就是委曲走完所有程序,也是把这个项目贱卖了。因此我们不能不走其他的融资途径。”

A股市场无疑处于历史的低位,而从这个主管的角度我们看到了一种更为彻底的解释:市场的底层已不再相信包括管理层和上市公司这些市场的主角在台上说甚么了。平淮基金也好,利好政策也好,现在市场需要的是一个完整的解决方案,不仅如此,这个解决方案还必须完全地执行。几近所有的市场主角——管理层、上市公司、券商、基金、甚至包括证券分析业,都将面临一个信誉重建的进程。按与一名老股民的谈话中的说法:“我亏损已那么多了,现在也不着急解套了。看来他们说甚么不重要,要看的是他们做什么。”

上市公司没法完成再融资这样的正常动作是现在A股市场除股民损失惨痛以外的另外一个重大问题。它的重大在于未来,在的采访过程中,已有好几家盈利前景很好,本身发展健康的未上市公司表示将不再选择A股市场作为IP0的首选地。“现在我们已清楚地看到,一个好的主张加上中国,是全球都为之争着付钱的焦点。既然有人为我们的项目付钱,为何要到一个争议如此之大、毛病如此之多的市场去上市?”这是一个互联未卜市公司高层的说法,“这对公司的未来会有重大影响。”

不能小视这种势头。相比起房地产业对宏观经济短期而巨大的影响来,这类势头的影响是长时间而巨大的。把这种势头与中国企业海外上市的总趋势对比来看,我们可以发现:巨型垄断性国有企业海外上市已经很多,它们把很多中国资源性和公共政策性利润带到了海外,而现在,由于A股市场的信誉问题,民营企业中最优秀的一批也已经萌生了把资本筹集过程转向海外的念头——更加可怕的是,随着A股市场的情况日复一日地恶化,这类动机也在日复一日地滋生。如果不完全地改变A股市场的信誉问题,未来中国有可能成为世界真正的工厂和车间——除利润最大的品牌主导地位在西方国家外,在公司结构中的资本也将外方化。中国民间资金将由于外汇管理制度的限制没法成为这个国家最优秀企业的分红阶层——它们的股东,而A股市场则可能进入恶性循环——由于信誉问题而没法得到最优秀的上市公司,由于无法得到优秀的上市公司而不断地出现信誉问题。

不要以为中国只有两个A股市场就认为它们的生存不会有问题,这个市场一样是竞争性的——这是一个最近才出现的崭新问题。

汇率构成机制改革

和产业升级提早

7月21日晚,央行宣布了中国改革开放以来的第四次汇率调剂。

央行对本次汇率调剂对于中国产业结构的影响可以从它所宣布的《央行答问》中看出来。据新华社消息,在回答“各方面如何应对完善人民币汇率构成机制改革所带来的挑战”时,央行的回答是:“汇率构成机制改革在短期内会对经济增长和就业产生一定影响。但总体上利大于弊。我们将积极稳妥地推进人民币汇率构成机制改革,积极创造有利条件,引导企业加强结构调整,安稳度过改革调剂期。银行和外汇管理部门要进一步改进金融服务,加强外汇管理,为企业发展提供强有力的支持。企业要积极推进结构调整步伐,转换经营机制,提高适应汇率浮动和应对汇率变动的能力。”

而在新华社发布此消息的同时,还发布了国内一些经济学家对这个消息的评价,几名经济学家不谋而合地提到了人民币汇率的调整将会对中国产业结构调整带来影响。经济学家高辉清在接受新华社北京分社采访时说:一般的外贸企业目前利润大约在3%至5%之间,这次人民币汇率调整,短时间内也许会对企业有所影响。不过,汇率改革有助于加快转变外贸增长方式,也促进外贸企业积极调整结构,有利于企业长远发展。

不过同样是接受新华社采访的山东乐陵鲁辰制衣有限公司出口部门负责人李泽智的看法仿佛比经济学家要更不乐观些。他表示,现在公司主要出口低附加值的T恤、帽子等礼品类服装,净利润只在7%左右,美欧设限后能接的单子本就不多了,这次人民币汇率调剂又直接致使产品本钱上升,挤压本就不高的利润。

产业层级稍高一些的电机行业态度略微乐观些。中国电机商会副会长张建南介绍说,目前的汇率调整对全部电机出口企业来讲,其实压力并不大。他认为,这次汇率改革是我国调整产品结构、提升产业层次的一个绝好机会,企业将会把更多精力放在研发高科技和高附加值产品上。

这些信息明显地指出了在汇率调整后中国产业的方向,低附加值的产品受冲击较大,而产品层级稍高的产品就要好一些。如高辉清所言的利润在3%到5%也是大部分外贸厂家的主流,因此在外贸依存度超过经济总量一半以上的中国,对人民币汇率构成机制的改革所带来的冲击,在短中长期内确切不可低估。正如新华社的评估,这次的改革,将会带来中国产业结构的调剂。

在2003年的非典时期,经济学家赵晓对这类疫病对中国经济的影响作出了一个使人多少有些意外的评价,他认为由外需、内在新一代消费品需求和投资高峰带来的中国经济,如同一堆正在熊熊燃烧的大火,它的旺盛程度远远不是非典所能扑灭的。

后来发生的事实证明他是对的。就在非典过去后仅仅几个月,由3大需求带来的经济增长,一下子转变了通货紧缩的局面,中国进入了一个轻通胀时期。

那末现在呢?

上述3大因素,已分别直接影响到投资、外需和中国企业的资本结构三个经济的核心方面,会对经济的走势产生影响。因此我们说,中国经济处于一个奥妙的时期,、社会和企业对这1时期的应对措施,或许将影响未来几年中国的经济走势。

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