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日常消费品继续看多板块性机会荐股

发布时间:2019-08-15 16:22:26

日常消费品:继续看多板块性机会 荐 股 2016-11-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点周观点:茅五泸有望提前完成全年收入计划,继续看多板块性机会。1)事件解读:茅五泸有望提前完成全年收入计划,继续看好年底白酒板块行情。本周茅台一批价在1020元左右,下周起厂家将陆续发货,全年发货量有望超预期达到2.5万吨,预计年底前批价将逐步稳定在千元水平。11月初茅台已完成本年收入目标,考虑到公司提前执行部分明年计划预计全年报表业绩达到两位数增长无忧。本周普五一批价在690-700元,预计年底将站稳700元,目前全年打款计划已经完成,库存水平合理。微酒报道五粮液将在明年减少普五经销商合同量,我们认为此举彰显公司控量提价的坚定决心,努力实现顺价以提升品牌力。近期我们走访国窖以及特曲经销商,反映国窖已提前完成全年的任务,目前处于停货状态,特曲保持良好增长势头,全年有望实现 0%以上增长。我们认为公司在渠道和管理方面改善成效显著,今年有望提前完成80亿元收入目标,茅台、五粮液量价齐升为老窖发展提供空间,短期催化剂接踵而至创造机会。整体来看,在通胀预期升温和深港通催化下,我们认为白酒配置需求有望得到提升,年底配置白酒板块仍可获得超额收益。2)投资策略:白酒一线加仓茅五泸、二三线布局水井坊、古井、口子窖、汾酒、沱牌;大众品持有龙头双汇、伊利,积极参与高景气个股金禾、广泽。1)白酒:高端白酒批价稳步上行,全年任务基本完成,茅五泸为Q4重点配置品种;二三线白酒重点推荐水井坊(核心单品具备高成长性),古井(强大的市场复制能力,双名酒战略齐头并进)、口子窖(减持风险消除,估值切换优势明显)、汾酒(营销升级效果逐季显现,期待机制改善激发活力)、沱牌(民营改制红利有望将明年充分体现)。2)大众品:布局双汇(近期回调充分、低估值高分红肉制品龙头)、伊利(拟收购圣牧 7%股权开启外延之路的乳制品行业龙头)、金禾实业(甜味剂细分领域绝对王者)、广泽股份(高成长奶酪行业稀缺标的)。小食品积极关注边际变化品种克明面业、成长性突出的好想你以及桃李面包。

11月推荐组合为:贵州茅台、五粮液、金禾实业。综合各细分行业表现和公司层面变化,我们11月推荐组合为贵州茅台、五粮液、金禾实业,截止本周五,三者分别上涨-2.50%、-1.49%、-2.91%,组合收益率为-2. 0%,落后上证综指5.28%。

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